ภาคการเงินทั่วโลกกำลังฟื้นคืนชีพและกำลังรวบรวม ตราสาร ทางการเงินและตลาดใหม่เพื่อซื้อขาย ในออสเตรเลีย ตลาดสำหรับหลักทรัพย์ทางการเงินบางตัวได้เพิ่มขึ้นถึงห้าเท่าในเวลาเพียงหนึ่งปีซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก Australian Prudential Regulation Authority (APRA) สิ่งนี้คล้ายกับที่เราเห็นในช่วงหลายปีก่อนเกิดวิกฤตการเงินโลก (GFC) ในสมัยนั้น อุตสาหกรรมการเงินคิดสิ่งแปลกใหม่เพื่อการค้า เช่นสัญญาแลกเปลี่ยนเครดิตผิดนัดชำระหนี้ (CDS) ซึ่งเป็นนโยบายการประกันขนาดมหึมา
และหลักทรัพย์ค้ำประกันจำนองซึ่งเป็นการรวมกลุ่มของการจำนอง
เศรษฐกิจที่กว้างขึ้นไม่ค่อยได้รับประโยชน์จากหลักทรัพย์และการซื้อขายที่หรูหราเหล่านี้ แต่การขยายตัวครั้งใหญ่ของสินเชื่อและการ เก็งกำไร ทำให้ตลาดบิดเบี้ยว และเมื่อรวมกับการกำกับดูแลเพียงเล็กน้อยก็ช่วยให้ GFC เกิดขึ้น
ดังนั้นในขณะที่กระบวนการทางการเงิน นี้ กลับมาเข้มข้นอีกครั้ง เราควรตั้งคำถามถึงประโยชน์ต่อสังคมโดยรวม มีวัตถุประสงค์กว้างๆ 2 ประการเพื่อให้สมดุลกัน ตลาดทุนสามารถรองรับการเติบโตทางเศรษฐกิจได้แต่เราต้องการภาคการเงินที่มีการควบคุมและโปร่งใสซึ่งก่อให้เกิดประโยชน์ต่อสังคมโดยรวม โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเศรษฐกิจพื้นฐานเริ่มพลิกกลับ
การฟื้นฟูทางการเงินในออสเตรเลียเป็นแนวโน้มที่ย้อนกลับไปหลายปี ในปี 2556 มีการขายหลักทรัพย์จำนองมูลค่า 26 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียในออสเตรเลีย มากที่สุดในโลกในขณะนั้น และมันไม่ได้ลดลงมากนักตั้งแต่นั้นมา อย่างในช่วงก่อนปี 2008 นี่เป็นเรื่องที่อันตราย มันเปิดเผยระบบการเงินทั้งหมดต่อการจำนองในครัวเรือน หากราคาบ้านลดลงอาจกระทบทั้งระบบ
ในขณะเดียวกันความผิดปกติทางการเงินที่เกิดขึ้นก่อนปี 2551 ก็ปรากฏขึ้นอีกครั้งในประเทศอื่นๆ ในสหรัฐอเมริกา สิ่งที่เรียกว่า “ สินเชื่อซับไพรม์ ” – การปล่อยสินเชื่อให้กับผู้ที่มีเครดิตต่ำกว่ามาตรฐาน กลับมาพร้อมกับการล้างแค้น แม้แต่ธนาคารกลางสหรัฐก็เตือนถึงระเบิดเวลาครั้งใหม่ของสินเชื่อซับไพรม์
ขณะที่ธนาคารกำลังสร้างตราสารเหล่านี้ ผลกำไรก็สูงเป็นประวัติการณ์ แต่เช่นเดียวกับช่วงเวลาก่อนหน้า GFC ผลประโยชน์ส่วนใหญ่จำกัดอยู่เฉพาะภาคการเงิน บริษัทต่างๆ กำลังสร้างเครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อนมากขึ้นซึ่งไม่ได้เกิดขึ้นจริงในระบบเศรษฐกิจจริง เช่น การให้สินเชื่อหรือเงินทุนที่เพิ่มขึ้นสำหรับธุรกิจ
แต่ความเสียหายต่อเศรษฐกิจที่แท้จริงมีมากกว่าการสูญเสียผล
ผลิตทางอุตสาหกรรม การสูญเสียงาน กิจกรรมทางเศรษฐกิจหยุดชะงัก และอื่นๆ จากข้อมูลของสำนักงานความรับผิดชอบของรัฐบาลสหรัฐ ความ สูญเสียทั้งหมดเกิน 10 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และนี่คือเหตุผลที่เราต้องจับตาดูทั้งหมด
พื้นฐานเริ่มไม่ดี
เช่นเดียวกับก่อนหน้า GFC บางสิ่งที่เป็นรากฐานของการเงินนี้กำลังเริ่มถูกเลิกทำ ชาวออสเตรเลียกำลังตกอยู่กับการชำระค่าจำนอง ส่วนหนึ่งเป็นเพราะการปรับขึ้นค่าจ้างไม่สอดคล้องกับราคาบ้านที่เพิ่มขึ้น
กรณีของความทุกข์จำนองเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในประเทศในขณะที่มีสินเชื่อที่ไม่สอดคล้องกัน เพิ่มขึ้น – สินเชื่อที่ไม่ปฏิบัติตามเกณฑ์การให้กู้ยืมแบบเดิม นอกจากนี้ แม้แต่ออสเตรเลียก็เห็นอัตราสินเชื่อซับไพรม์ เพิ่ม ขึ้น
เห็นได้ชัดว่า ปัจจัยเหล่านี้เมื่อรวมกันแล้วไม่เป็นลางดีสำหรับระบบการเงินที่มีตลาดหลักทรัพยการค้ำประกันขนาดใหญ่ และนั่นคือก่อนที่เราจะคำนึงถึงราคาอสังหาริมทรัพย์ที่การประเมินมูลค่า แบบฟองสบู่เสียด้วยซ้ำ
เราต้องการตลาดที่ใช้งานได้
จุดประสงค์ที่ใหญ่กว่าของการฟื้นคืนสภาพทางการเงินในโลก และไม่น้อยในออสเตรเลีย ควรจะปลูกฝังตลาดการเงินเชิงลึกที่จัดสรรทุนเพื่อสาเหตุที่ทั้งสร้างผลกำไรและเป็นที่ยอมรับของสังคม – ทั้งหมดนี้อยู่ภายใต้การกำกับดูแลที่เหมาะสม
ประชาชนควรยืนหยัดในความรับผิดชอบที่แข็งแกร่ง การขยายตัวของตลาดตามอารมณ์ และให้ความสำคัญกับการกระจายผลกำไรของการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ทางการเงินไปสู่สังคมในวงกว้าง
ความรับผิดชอบที่มากขึ้นของการเงินขนาดใหญ่จะต้องใช้แนวทางหลายแง่มุม ประการแรก หน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินจะต้องใช้ความเป็นอิสระและตรงไปตรงมาในการตักเตือนเกี่ยวกับการปฏิบัติทางการเงินที่มีความเสี่ยง
ประการที่สอง สถาบันกำกับดูแลจะต้องมีบุคลากรและทรัพยากรที่ดีกว่ามากเพื่อดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพ ร่างกายเหล่านี้จะต้องเสียหายน้อยลง ด้วย
ประการที่สาม การตรวจสอบอย่างใกล้ชิดของประตูหมุนที่อยู่ระหว่างการเงินขนาดใหญ่และการเมืองจะมีความจำเป็น
ประการที่สี่ เราต้องแน่ใจว่าไม่มีสถาบันการเงินใดที่ “ ใหญ่เกินไปที่จะล้มเหลว ” อาจถึงเวลาที่ต้องตั้งคำถามว่าพฤติกรรม ดังกล่าว มีความจำเป็นหรือไม่ และพลังมหาศาล ของพวกมัน ก่อให้เกิดประโยชน์ที่สำคัญต่อสังคมในวงกว้างหรือไม่
หากปราศจากการยืนหยัดในความรับผิดชอบ เราอาจทำซ้ำความโง่เขลาทางการเงินในอดีตล่าสุด วิกฤตการเงินโลกไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะอย่างที่เราคิด การให้วิกฤตเดิมซ้ำรอยห่างกันเป็นสิบปี ซึ่งขับเคลื่อนโดยแนวโน้มเดียวกันในระบบการเงินและการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์โดยไม่มีความรับผิดชอบหรือการกำกับดูแลที่เพียงพอ จะเป็นคำตัดสินที่ทำลายระบบทุนนิยมสมัยใหม่อย่างแท้จริง
